壹代大侠李慕白（周润发表演）有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲（杨紫琼表演）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄表演）收藏，不料当夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为，她想办法迫使玉蛟龙归还宝剑，免伤和气。但李慕白发现了害死师傅的碧眼狐狸（郑佩佩表演）的踪迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎（张震表演）的枷锁，他们私定终身。关系变得错综复杂...

壹代大侠李慕白（周润发表演）有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲（杨紫琼表演）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄表演）收藏，不料当夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为，她想办法迫使玉蛟龙归还宝剑，免伤和气。但李慕白发现了害死师傅的碧眼狐狸（郑佩佩表演）的踪迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎（张震表演）的枷锁，他们私定终身。关系变得错综复杂，...

壹代大侠李慕白（周润发表演）有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲（杨紫琼表演）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄表演）收藏，不料当夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为，她想办法迫使玉蛟龙归还宝剑，免伤和气。但李慕白发现了害死师傅的碧眼狐狸（郑佩佩表演）的踪迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎（张震表演）的枷锁，他们私定终身。关系变得错综复杂，...